来源： Eshare医械汇
电生理集采已经落下帷幕，业内龙头交出了行业集采后的首份财报。国产占比不足10%的领域在集采围猎下，未来何去何从？
电生理双龙头
2022年营收净利创新高
2月17日，微电生理发布2022年度业绩快报，实现营业收入2.6亿，同比增长36.99%，其中净利润297.18万，同比扭亏为盈。
早在1月19日，同赛道的惠泰医疗也发布了2022年业绩预告，预计2022年年度净利润为3.37亿至3.73亿，同比增加62.08%到79.39%。
相关数据显示，2020年国内上市企业惠泰医疗和微电生理市场占比分别为3.1%和2.7%。目前，惠泰医疗的市场占有率国产第一，微电生理则是在三维电生理手术量国产第一，并拥有国内最完整的电生理产品布局。
同为国产电生理龙头，业务布局有何不同之处呢？
资料显示，微电生理在心脏电生理领域产品管线丰富，产品完整度甚至优于强生，是唯一拥有磁定位标测产品线、唯一拥有完成持续性房颤临床试验消融导管的国产厂商。
惠泰医疗于2021年初科创板上市，目前冠脉通路类产品占营收比重近半，电生理产品占比近三成。2022年6月，惠泰医疗收购子公司上海宏桐，进一步加大对电生理领域的战略布局。
电生理之变局：集采落地
在微电生理、惠泰医疗公布业绩前，2022年10月，福建省医保局牵头26个省份及新疆生产建设兵团开展电生理耗材集采。
12月14日，电生理集采拟中选结果出炉，共16家企业中选，中选产品平均降幅49.35%。
若以心脏介入电生理手术中量较大的房颤消融手术为例，单台手术耗材成本将由集采前的平均7.6万元降至集采后4.2万元。按照联盟省份首年采购需求量计算，预计每年可节约医疗费用约30.73亿元。
国产化不足10%的电生理领域，第一次迈入集采的大门。此次集采中，国内上市企业微创电生理、惠泰医疗、乐普医疗等均有中标，国产头部企业有望依托集采放量。
值得关注的是，微电生理、惠泰医疗拟中选竞价单元数可观，分别为18个和14个。其中，微创高密度标测导管等多个产品成功中标，未来公司新产品有望随集采推动加速放量，在房颤手术中率先实现国产替代。
整体而言，两家公司作为国内电生理行业的龙头，在此次集采中竞争激烈，但拉开的差距并不大。
对于电生理首次集采，有业内人士认为，集采对行业整体影响较大，电生理龙头两家外企，耗材降价30%-50%。同时，竞争性强的产品降价低，具有不可替代性，未来国产高端治疗类耗材若没有完成技术追赶，集采带来的“本土化”机会将会大打折扣。
未来国内电生理市场的竞争将集中在高壁垒核心产品上，集采定价之压下，进口品牌与国产品牌的发展机遇是同等的。
集采后的电生理走向何方？
尽管此次电生理集采降价温和，但作为外资占比高达90%的市场，集采也是把“双刃剑”。未来国产企业在顺应政策推动的情况下，还将作出哪些业务调整呢？
针对业绩扭亏为盈，微电生理表示，2022年公司持续深化国内市场开拓，加大创新产品研发投入，实现收入稳定增长。同时随着公司在国际市场的开拓力度不断加大，海外业务收入也获得快速增长。
此外，公司在研IceMagic冷冻消融系统及冷冻消融导管已进入临床阶段，有望在2023年国内获批上市，引领行业电生理技术革命。同时，积极打造国际品牌影响力，2023年1月，公司一次性使用固定弯标测导管获得美国FDA510(K)认证，海外研发注册取得初步成果，未来将进一步推进公司产品的国际化进程。
惠泰医疗对业绩变动表示，加大了产品市场推广，快速拓展医院覆盖率和渗透率，同时积极拓展海外市场，2022年各产品线较上年同期均有不同程度增长。
公司将通过研发持续优化、升级产品，改进工艺，不断提升自动化制造水平，提升产品竞争力和盈利能力。
现阶段，电生理国产品牌主要在中低端的标测导管和二维手术消融导管领域，在高端的可用于房颤手术的高精密度标测和消融类导管，国产产品还正在临床中，预计最早2023年会陆续推出并商业化。
在集采的影响下，微电生理、惠泰医疗作为国内电生理领域龙头，将加大高壁垒高端创新产品的研发，进一步推动电生理国产替代进程，同时注重国际市场的发展，有助于削弱集采对国内业务带来的不良影响。
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电生理集采的来袭，暴露出国产品牌与进口品牌巨大的差异，同样也意味着巨大的追赶空间。“本土化”品牌优势在政策的推动下，对不少国产企业来说无疑是国产替代的最好契机。
当电生理集采价格落地后，业界龙头业绩将会发生什么变化，医械汇将持续关注。
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